据美国彭博社3月31日报道，全球主要经济学家普遍认为新冠肺炎疫情（以下简称“疫情”）将导致全球经济陷入衰退，但对疫情后经济是否会实现V型反弹存在争议。造成全球经济难以实现V型反弹的主要因素包括，一是疫情发展轨迹。美国哥伦比亚大学教授、诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）表示，疫情能否在第二季度末消失尚不确定，如果疫情持续整个夏季，那么对经济的影响将被放大。二是服务业在疫情结束后未必会出现报复性反弹。原因是出于防疫需要，隔离政策可能会在疫情结束后再持续一段时间，消费者也会延续谨慎态度，服务业的恢复可能慢于制造业。美国花旗集团（Citigroup Inc.）首席经济学家凯瑟琳·曼（Catherine Mann）表示，“恢复玩乐比复工需要更多时间，高度依赖服务业的发达经济体下半年如何实现增长令人担忧。”美国工业产量可能在第二季度下降25%，第三季度反弹15%，随后由于整体经济疲软，将于第四季度陷入基本停滞。三是高失业率导致出现大量负债家庭。国际劳工组织（International Labor Organization）预计，疫情将导致全球丧失约2500万个工作岗位。高盛集团（Goldman Sachs）预计美国失业率将达15%，当前有25%的美国家庭每月仅能勉强实现收支平衡，40%的美国家庭无法在不借贷的情况下负担400美元的额外支出。国际金融研究所（Institute of International Finance）估计，在一些经济体中，家庭负债率将创纪录。同时，高额的公司借贷、预期收益下降、股票下跌等将限制企业的重启能力，进而继续拉高失业率和家庭负债。
为避免经济长期衰退，各国决策者都在采取紧急手段，所实施政策的力度甚至会超过2008年金融危机时。有关政策的核心是向企业提供贷款，向家庭发放现金，并帮助公司向员工支付工资以减少失业；各国央行降低利率，并开始新的资产购买计划，希望通过注资加快经济复苏进程。美国摩根士丹利（Morgan Stanley）首席经济学家谢坦·阿赫亚（Chetan Ahya）表示，如果疫情在4月或5月达到顶峰，经济很可能在今年下半年迎来复苏。今年上半年全球经济增长率预计为-2.3%，下半年增长率预计为1.5%。而即便如此，美国和欧元区也要到明年第三季度才能恢复到疫情前的水平。美国摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）经济学家布鲁斯·卡斯曼（Bruce Kasman）等认为，美元上涨和资本外流使新兴市场受到影响，当地借贷成本已被推高，新兴市场发展令人担忧。
报道称，经济学家认为当前最令人鼓舞的消息来自中国。据3月31日公布的数据显示，由于隔离措施力度减弱，3月份中国制造业活动强劲反弹，国内市场需求正在复苏。其中，汽车销售量尽管与去年同期相比减少约40%，但已实现连续数周上涨。彭博社首席经济学家汤姆·奥尔里克（Tom Orlik）认为，如果其他国家疫情遵循与中国相同的发展轨迹，那么世界经济可能会从下半年开始恢复正常运转，但目前并不能保证这一点，因为历史上一些全球大流行的传染病会持续数年。英国帝国理工学院（Imperial College London）科学家警告称，目前的防控措施有必要持续18个月。报道称，现在有两方面因素可能会影响中国经济复苏。一是其他经济体受疫情打击，造成国际订单需要更长时间才能恢复，当中国出口引擎再次提速时，全球市场的进口需求下滑，这种恶性循环可能进一步阻碍其他经济体复苏；二是中国出现疫情二次暴发。
据英国路透社3月31日报道，据中国国家统计局公布的数据显示，中国制造业采购经理人指数（PMI）出现强劲反弹，从2月历史最低点的35.7%出人意料地冲到3月的52%。同时，占中国国内生产总值60%的服务业活跃度也在3月出现V型反弹，非制造业PMI从2月的29.6%升至3月的52.3%。
中国将PMI的V型反弹归因于2月的创纪录低位，并称3月的数据并不代表经济活动已经企稳。许多分析师对此观点表示赞同。他们警告称，由于疫情仍在全球范围内迅速传播，多个国家实施前所未有的隔离措施，全球经济衰退几成定局，中国企业和整个经济将再度受到影响。中国华宝信托（Hwabao Trust）经济学家表示，由于出口订单不足、库存积压严重、价格疲软等因素，中国制造商面临的主要问题已从因疫情强行停产转为市场需求匮乏。根据调查显示，中国制造商仍面临巨大的经营压力，半数以上的受访制造商表示市场需求不足，42%的制造商表示融资困难。中国政府可能会在向金融系统注资数十亿美元后推出更多政策，以提振国内消费，应对因海外需求萎缩造成的危机。金融市场对中国PMI数据出现反弹做出积极反应，亚洲股市普遍上涨，但人民币汇率几乎没有变动。这反映出，尽管中国疫情已趋于平稳，但制造业反弹的可持续性还有待进一步观察。
据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）3月31日报道，随着中国在全国范围内复工复产，各行业雇佣员工的数量已开始稳步增长，这与世界其他地方的相关指数完全相反。全球职场社交平台“领英”（LinkedIn）高级经济学家马里亚诺·马默蒂诺（Mariano Mamertino）表示，随着疫情逐步得到控制，中国雇佣合同数量将缓慢恢复，大约两周后将出现回升，但也只能达到去年同期约76%的水平。同时，由于欧洲各国采取了比较慷慨的就业补贴政策，所以尽管欧洲与美国几乎同步遭受程度相似的疫情打击，但欧洲的失业率比美国要好很多。德国贝伦贝格（Berenberg）银行预计，欧元区失业率将从第二季度的7.4%上升至第三季度10%的峰值，随后迎来下降；而美国失业率则将从2月份的3.5%升至第二季度的11.6%，之后才会开始缓慢下降。
受疫情冲击影响，全球经济不可避免地陷入衰退，实现复苏的关键在于全球产业链恢复运转和全球消费市场复原。美国的大规模经济救助方案正是从这两方面入手：一方面，救助企业、投资基建，以促进原有产业链恢复运转，并利用这一时机克服此前政治分歧所造成的障碍，推动产业升级；另一方面，通过向个人发放现金、宽缓还贷、对家庭实施税收减免或延期等措施刺激市场消费。
尽管美国金融市场出现大幅波动，但从目前情况看，美国家庭财务状况仍属健康，企业财务情况也不算太糟，因此只要银行金融系统不崩溃，美国出现长期大萧条的几率不大。同时，美国还有可能在疫情所造就的“强势美元”环境下，重演2008年金融危机后的一幕，即迅速实现经济复苏，并在科技优势引领下于全球经济中占据更大优势。但不可否认的是，美国政府债务经过长达10年的积累，目前处于历史高位，而美国实体经济本身也存在较大问题，企业债务杠杆率同样处于历史最高水平。因此，美联储实施不限量、开放式量化宽松政策以及美国政府推出的2万亿美元经济刺激方案，其效果未必能够达到预期，不仅如此，还有可能导致企业资产负债表失衡和未来更大的衰退。
美欧主要经济体已经滑入衰退轨道，即便疫情在6月得到有效控制，美欧特别是美国经济也很难在短期内出现V型反弹。而这也难免会给中国经济带来较大负面影响。国外市场需求量下降将令中国出口型企业订单大幅缩水，意味着现金流吃紧。可以预见的是，随着国外经济衰退，中国经济也将在一个时期内陷入困境。为此，中国应做好两方面准备：
一方面，在政府正陆续推出减负措施的环境下，企业要尽量保证现金流和财务健康，收缩蓄力，保持理性防御姿态，等待全球市场需求回升。
另一方面，中国应重整并升级包括外贸在内的产业链，利用经济先行复苏的有利时机，努力把东亚、东南亚和欧洲国家更紧密地纳入以中国为消费和制造中心的产业链。这并不是要挤压上游欧盟、日、韩和下游东南亚国家的制造业生存空间，而是要通过推动市场一体化和拉动内需增长，为他们创造更大发展空间，这样才能真正将中国和他们更加紧密地联系在一起。中国要想以此次疫情为契机推动全球经济秩序重构，不可能照抄美国模式，而是需要以“新基建”和“新消费”为杠杆，提升制造业整体水平，优化中小服务业生存环境。长远看，要突出抓好两个抓手：一是5G生态建设；二是国家主权加密电子货币体系构建。
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